亚洲出现首笔房地产掉期交易

英国《金融时报》房地产记者吉姆•皮卡德(Jim Pickard)报道
2007年2月27日 星期二
  
亚洲首笔房地产掉期交易的完成，使全球房地产衍生品市场的发展进入一个关键阶段。

据悉，荷兰银行(ABN Amro)和新鸿基金融(Sun Hung Kai Financial)今日将宣布，双方已基于香港住宅市场价格，进行了一笔“房地产掉期”交易。

此笔交易具有划时代意义，因为它表明此类产品市场已开始在全球得到发展。

  
房地产衍生品对许多房地产投资者都具有吸引力，因为它们能让投资者立即接触到房地产领域，而不会受到实物资产交易中成本和滞后的影响。

房地产衍生品交易过去两年在英国首先起步。英国研究机构Investment Property Databank今日公布的最新数据显示，英国迄今已达成逾300笔此类交易，价值近50亿英镑。市场流动性的增强鼓励了更多新来者进行此类交易。

如今，其它国家也打算跟进。最近几个月，欧洲大陆已达成了几笔类似交易，美国也有少量交易发生。

据悉，亚洲的首笔这类交易将是一笔掉期交易，荷兰银行将由此跻身香港房地产市场，而新鸿基金融实际上售出了房地产资产。GFI Colliers为此笔交易的交易商之间经纪人(IDB)。

这种衍生品的运作方式是，荷兰银行从新鸿基金融收到的是HKU-HRPI（一种衡量香港住宅价格的指数）的年度变动率，反过来则根据香港银行同业拆息(HIBOR，香港本地无风险贷款利率)向新鸿基支付固定水平的利率。

HKU-HRPI指数由香港大学(University of Hong Kong)学者开发。一些专家认为，该指数已相当稳健，足以支撑一个衍生品市场。

译者/梁艳梅