易宪容：当前楼市最大风险 来自政策不确定性

　　要让国内房地产市场健康发展，最为重要的是要弱化房地产作为宏观经济调控的工具，就是要彻底去除住房作为赚钱工具。因为，住房作为一种投资工具，无论是从经济逻辑上来说，还是从历史经验上来看，住房市场要得以持续发展是不可能的。对此，2010年的国十条的第一条有明确认识。这也是政府为何坚持房地产宏观调控不可放松的根本所在。但是，政府在对房地产的宗旨与性质、对房地产泡沫的危害性有清醒认识的基础上，如何保证房地产成为国内经济增长之动力，如何保证房地产能够持续健康发展，政府应该根据当前国内房地产市场实际情况完善房地产经济杠杆的作用，以此来保证房地产政策连续性及稳定性。就当前国内房地产市场形势而言，楼市最大的风险就是房地产政策的不确定性。

　　就当前国内住房的特征来看，商品住宅市场出现了“量跌价滞”局面。国内房地产市场的价格为何没有按照一般经济逻辑调整，问题就在于，当前国内房地产市场是一个以投机炒作为主导的市场。

　　而在一个以投资炒作为主导的房地产市场，住房定价的基础、价格运作机制是与作为消费品的住房完全不一样的。它取决于投资者的市场预期，而投资者的市场预期又取决于政府政策及当前的信贷条件。我们可以看到，由于当前房地产政策的不确定性(比如佛山限购令的半日新鲜，最近银行按揭利率的变化等)，一定会让房地产投资者(无论是房地产开发商，还是住房投机炒作者及地方政府)认为当前政府的房地产政策是暂时的，这些房地产宏观调控政策会随着国内住房销售下降及房价的下跌而突然间停止，如2008年下半年那样，因此，他们手中持有的住房在持有成本很低的情况下，并不会降价出售。如果房地产宏观调整政策给市场一个明确信号，即坚决要打击房地产市场投机炒作，并让房地产市场回到一个以消费为主导的市场，在这种情况下，住房投机炒作者岂敢一直把住房持有在手上而不降价出售呢?

　　而要降低当前国内房地产市场政策的不确定性，就得在2010年国十条对国内住房市场发展目标及宗旨十分明确的基础上，更重要的是运用成熟市场的以经济杠杆为主导的政策工具。如住房信贷政策、住房按揭贷款政策及税收政策，减少政府行政权力对市场干预。因为，政府行政权力干预越多，市场会认为这些政策越是短期的。其次，加快改订国内房地产市场不少政策法律，把不少政府行政的政策固化为法律。

　　总之，当前房地产市场的许多问题，都是与其政策不确定性有关，只有减少这种政策的不确定性，才能保证回到健康发展轨道上。否则，要进一步加强国内房地产宏观调控是相当困难的。