中国有史以来最大的资产泡沫正在形成 谨防地产业“癌变”

　　强大的既得利益挟裹，使得中国房地市场沉疴已久，积弊深重，已非常规处方所能疗治。决策者当以邻为镜，以史为镜，采取果断措施对房地产市场进行更严格的调控，如果投鼠忌器、首鼠两端，暧昧放纵，市场最终失控，必将诱致全局性、系统性灾难

　　每到寒风刺骨的冬季来临，拥有温润空气和阳光沙滩的海南就会迎来大批北方度假游客，他们是海南楼市的福音使者，也是海南开发商正翘首以盼的精神支撑。但今年，“天变了”。

　　曾经热闹非凡的三亚湾路、吉祥路、解放路沿线的售楼点明显减少，过去春节期间人气火爆的售楼处异常冷清萧条。“前几年是捡客户每天在酒店，总能吆喝到一群人去看楼盘，只要去就肯定能成交。去年开始，市场景气度明显差了，但只要会抢，还是能卖掉些的。而现在是掘地三尺，能做成一单真不容易。”当地一家楼盘的销售经理介绍。

　　如今，满大街的打折广告，最便宜的海景房已降至3000至4000元，一部分别墅价格与最高峰时相差甚至在2万元/平方米，已被腰斩，让人唏嘘不已。有报告称，未来3至5年，海南包括在售、库存和准备开发的合计潜在供应量达到1.079亿平方米，如果加上小产权房，供应量远不止这个数目。一些地方需要50至60个月来消化，积压最严重的陵水按目前的消化进度需要101个月。

　　历史上，许多国家都曾有过与泡沫共舞的甜蜜时光，但最终都因投机过度，整个经济因地产业“癌变”而受到重创。1986年到1991年，日本六大中心城市地价上涨2.07倍，东京的住宅类资产从149万亿日元涨到530万亿日元。但进入上世纪90年代，日本房地产泡沫无情地破灭，日本进入还债周期，金融机构付出了逾200万亿日元的巨大代价。就经济损失而言，这场危机造成的损失超过了二战战败的损失，许多大财团和金融机构倒闭。

　　每一轮地产泡沫总是异曲同工，因为未能处理好房地产与实体经济的关系，放纵地产投机“最后的疯狂”。上世纪七八十年代，美国在房地产热中出现了十大空城，堪萨斯、休斯顿、底特律等城市的许多金融机构陷入流动性危机，美国储蓄贷款合作机构破产数超过800家，得克萨斯州六成以上的贷款合作社破产，连为其担保的美联储贷款保险基金“子弹”也全部打光，并形成巨额债务。在同时期的那轮不动产热中，英国的地价急跌了一半，大量激进的投资不动产的金融机构出现恐慌性挤兑。英的格兰银行破天荒地启动了战后最大规模的“救命船队战术”的救助计划，才避免了一场金融体系的全面信用危机。

　　房地产泡沫从来就不是一种新的经济现象，但泡沫还是不断重演。这一次的美国次贷危机，只是美国一轮又一轮地产泡沫的一个分镜头。上世纪初，美国佛罗里达掀起地产狂潮。当时的美国经济蓬勃发展，佛州地价出现了惊人的升幅，1923-1926年期间涨了5倍。当时有记者这样描述，去佛州的交通堵塞，在等候的小车队列中数到了18个州的牌照，这里的海岸、沼泽、泥潭、随处可见的灌木丛、所有的一切都成了金子……开始时，距离海岸5英里以内的土地才被视作海边土地，接着是10英里、20英里……然而，佛州没有永远的春天，1926年秋，一场飓风和海啸重创佛罗里达，一切的投机行为都死寂了……迈阿密金色海滩的地产泡沫破灭，它是美国1929年大危机的一根导火线，一个小面包房失火烧掉整座罗马城。随着华尔街崩溃，直接导致了20世纪30年代的世界性经济大萧条。

　　历史上的任何一个泡沫故事都很相似，日本房地产狂热时，背景与中国极其相似，长时间大规模的外贸顺差，1986年日本对外贸易顺差突破2000亿美元，本币持续升值，日本人买世界，有的是钱。然而，所有的疯狂总有梦醒时分。从迈阿密海滩到东京，财富神话的破灭，对于当下的中国房地产市场，警示意义深远。以海南、温州、鄂尔多斯为典型的一轮地产投机狂潮盛极而衰，是中国式资产泡沫破灭的一次局部预演，也是热钱凶猛而管理者投鼠忌器的真实写照。不久前，美国财政部驻华经济与金融特使David Dollar给中国相关部门一份报告，报告说，从1998-2006年，美国房价翻了一番，住房按揭贷款增长了150%，房价的上涨超过了基本面，所以回过头来看，“是很糟糕的泡沫状态，直接诱发了2008年金融危机。”

　　有研究机构排出未来几年世界经济的“10颗定时炸弹”，其中中国房地市泡沫被排在第二。许多国际著名机构都发出警告，由于投资渠道狭窄，资产泡沫主要体现在房地产领域，中国有史以来最大的资产泡沫正在形成。强大的既得利益挟裹，使得中国房地产市场沉疴已久，积弊深重，已是非常规处方所能疗治。决策者当以邻为镜，以史为镜，以对国家和民族的责任感、使命感，以历史的担当，采取果断措施对房地产市场进行更严格的调控，如果投鼠忌器、首鼠两端，暧昧放纵，市场最终失控，必将诱致全局性、系统性灾难。