房企融资又现凉意，需在供需双向加力

4月，我们监测到，房企信用债融资又显现出一股“凉意”。

  自2022年底监管部门提出“房企股权融资优化5项措施”政策以来，共有A股和H股合计37家上市房企发布了股权融资信息，目前只有个别H股上市公司的股权融资已经落地，A股上市房企股权融资仍有待进一步“靴子落地”。

  目前，对房企股权融资的支持还在流程审批阶段，尚未形成真正的资金支持。近期，房企融资又现偏冷。因此，笔者认为，接下来如果想要延续房地产市场前两个季度的回暖态势，就需要在供给和需求双向再加力。

  中指研究院监测，2023年4月，房地产企业非银融资总额为728.2亿元，同比下降5.4%，环比下降20.7%，均出现了明显下降。4月，房地产行业信用债融资为408.5亿元，同比下降5.1%，环比下降38.8%。

  4月，房企信用债发行显现放缓，发行总量同环比均有所下降，其中，万科、绿城、美的、滨江等非央国企成功完成了信用债发行，但美的发行的12亿元中票不仅要有中债增全额担保，中信证券、中债增和交通银行三家机构还设立了信用缓释风险凭证。当前，民营房企发行期限较长的债券仍需要较强的增信措施，表明投资人对民营房企信心有待进一步恢复。

  中指研究院统计，自2022年相关部门推出“三支箭”等政策支持房企融资以来，商业银行与房企签约支持授信超过6万亿元，多家房企申请注册发债超过1400亿元，37家A股和港股上市房企提出股权融资。但就目前落地情况，笔者建议未来还要加大支持力度，开辟绿色通道加快审批。另外，房企的增信发债要采取央地联动进行扩容、扩围，以促进更多中小民营房企受益。

  此外，当前要延续前两季度的楼市表现，仅仅从供给侧支持房企融资，只能是暂时的“输血”权宜之计，并没有从根本上缓解房企流动性问题。房企流动性困难的真正解决，要靠“自我造血”，比如提升销售业绩，加大现金流回款力度，让市场真正“暖起来”，这就需更多刚需和改善性购房需求政策进行支持。

  当前，在一线城市，支持刚性和改善性需求释放的政策空间仍然很大。比如，在一线城市，降低限购社保年限要求，降低二套房首付比例，降低利率，提高普通住房认定标准等政策仍有调整空间。

  因为一线城市市场变化具有示范及带动效应，只有一线城市房地产销售实现明显回暖，其他二线及、四线城市房地产市场才会有可能彻底回升并企稳。