中国央行货币政策二次加息重在打压楼市预期

        中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

　　

在此之前，央行决定自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%;其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。12月25日中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。

　　这是今年的第二次加息，即在人们的预料之中，也是央行货币政策进入加息后的第三次加息。

　　对楼市来说，加息明显加大了购房人还贷压力，也加大了开发商贷款的成本。但是在以往房价上涨的过程中，加息的幅度与房价的上涨来比较是在是可以微乎其微，因此，在很多时候，几次加息抑制房价的作用并不明显。

　　不过这次与以往不同，从去年4月调控进入强制阶段之后，调控有越来越狠，幅度越来越大的趋势。这次调控政策从中央层面上已经进入第三轮。目前的政策似乎也是在打组合拳，既有土地方面的，也有行政方面的，税收方面也启动了房产税这把利器，而货币政策更是不断加压，限购令已经在30多个城市推开。

　　在这些政策压力下，高房价还能坚持多久。中国的楼市从来都是政策市，而房价的涨跌都由人们对未来楼市的预期决定。特别是对投资者来说，如果是房价上涨的预期，就会有不惜一切的购房潮出现，而如果房价下降的预期出现，投资者就会集体性撤退。

　　虽然，最近的政策调控目标已经很明显，但是市场上的预期还没有出现根本性逆转。以为政府不会让房价降，以及房屋供不应求、土地资源有限的刚性推涨的理由还在很多人的头脑中根深蒂固。

　　很难说，这次调高贷款利息就能够把房价压下来，关键是这次在年后第一个工作日就释放出加息的决定，就是一种对高房价的宣示。现在仅仅在三个多月的时间里就三次加息，这个信号相当强烈。

　　这次加息是调控过程中重要的一个环节，当然也遭到了某些反对。有人认为，这就是种下龙种，收获跳蚤，不计后果打压房地产市场的的一个结果。他们分析，加息了，许多开发商不敢买地了，下一轮的供应又要减少了，将会孕育出又一次暴涨。

　　事实上前几年，利息下降的过程中，土地供应也没有完全完成目标，即使是出让的土地也被很多公司作为了土地储备，当作上市圈钱的筹码。土地能不能让开发商趋之若鹜，不再是不是加息，而在开发商对楼市预期的判断。很多地王的楼面地价，就高出当地房屋价格，形成面粉贵过面包的现象。

　　降息的过程，市场上既没有出现房屋供应量大增，房价大降的情况。怎么就能说，现在加息了，就会出现土地流拍，房价上涨的情况呢?

　　加息对楼市来说肯定是个利空的消息，那么市场上对土地的需求就会降低，那么反倒会让土地价格下降，让房屋的成本下降，从而为开发商创造了降价空间。

　　其实不但央行此时加息符合预期，很多经济学家都估计存款准备金率2月底或3月初还会调整。中国已经进入加息通道，这是不争的事实。从宏观经济角度看，目前的通货膨胀依然处在较高的水平上，预计上半年的CPI数字会再创新高，达到6左右。不加息确实不行。

　　文/马跃成

　　●相关评论 加息令二季度房价下降无悬念

　　中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，同时住房公积金贷款利率做相应调整。

　　伟业我爱我家集团副总裁胡景晖，针对本次加息的原因时认为：

　　首先，抑制通胀，缓解负利率。3月份和第一季度CPI涨幅虽未公布，但显然不容乐观，通胀预期或将继续升温，预计3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅或将接近或超过5%，才会引发此时的加息。

　　第二，坚定楼市调控，加压地方政府。自北京出台房价调控目标为“稳中有降”后，住建部要求各地对房价控制目标做适度调整，表明中央并不满意全国绝大多数城市现有的房价调控目标。除了北京“喊降”，以及一部分未公布房价控制目标的城市外，绝大多数城市的房价控制目标都与本地GDP和人均可支配收入的涨幅挂钩，使得房价控制目标成为了默许房价上涨8—10%的涨价目标。这次加息表明了中央政府要求各地方政府拿出决心，严控房价的意图。

　　胡景晖表示，此次加息有一个特点非常值得关注，那就是在宣布加息的同时，也直接宣布了公积金做同步调整。对公积金的调整已经由2009年以前的与商业贷款脱钩，到2010年的两者基本同步，再到今年的完全纳入一体，表明管理层已经把公积金也纳入到了货币政策管控中来，也表明了今年管理层将对涉及房地产的流动性将采取更加严厉的管控措施。

　　他认为，此次加息，将使得二季度的房价走势更加明朗，各方对房价走势的判断也将由分歧逐步达成共识，那就是“二季度房价下降已无悬念”。