万科大打扩张牌 股市增发42亿仍难解资金渴

　　每一次针对房地产业的宏观调控，似乎都给产业巨头们以新的发展空间与契机。虽然今年银行银根紧缩，但并未能阻挡万科阔步迈进。日前，万科公告称，将以每股10.5元的价格发行4亿股，募集资金42亿元，用于北京、上海、杭州、厦门、武汉、成都、佛山等经济发达城市的住宅开发项目，在全国的布局日益牢固。##Detail_Page_AD##

　　除了第一大股东华润股份和南方基金等机构投资者外，本次认购500万股的南都伟峰投资一跃成为万科第七大股东，而南都伟峰同之前万科并购的南都房产之间的关系引入瞩目。

　　万科大打扩张牌

　　目前万科的发展战略演化为合作开发、收购与土地储备中心招拍挂拿地并重。据悉，万科的土地和项目储备已经突破了2000万平方米，仅今年就新增了近1000万平方米土地储备。最近，万科和中粮地产合作竞拍广州白云区金沙洲大桥北侧土地项目来看，该项目建筑面积43.3万平方米，价格为17.5亿元，楼面价为4040元/平方米。

　　今年8月，万科及附属的上海万科与南都集团附属的上海中桥基建（集团）、上海南都实业投资签署系列协议，万科以17.65亿元的总价受让南都集团所持南都房产60%的权益，以及南都集团在上海、江苏剩余地产业务的权益。

　　这场被称为地产行业最大并购案的大戏，始于2005年3月，历时17个月。万科2006年第三季度报告显示，该项交易使万科一次性获得项目资源269.2万平方米，其中杭州项目174.1万平方米。至此，万科在上海、江苏、浙江的未来可售资源呈现三足鼎立的局面，其长三角布局基本完成。

　　据报道，南都伟峰实际控制人正是南都集团控股有限公司董事长周庆治，也即周庆治成了万科间接的第七大股东持有人。增发后，万科的总股本增加到了436990万股，南都伟峰的持股比例是1.144%.万科此次定向增发的价格为10.5元，而最新的股价是14.53元。也就是说，上海南都伟峰的浮盈已高达2.02亿元。

　　难解资金之渴

　　万科作为最早进入资本市场的房地产企业，几乎拥有了所有房地产行业的融资渠道，例如：合作开发、外资、信托、产业基金、银行融资、可转债、定向增发等。

　　根据三季度报告显示，三季度末，由于多项预收款项和并购南都，公司资产负债率已达到72.1%，处于较高水平，向银行进行间接融资几乎已不可能。而今年股市的火爆，为万科提供了绝佳的机会。

　　截至昨日收盘，万科A报收15.07元，今年股价已经上涨了3倍。今年7月17日，万科董事会表决通过进行非公开发行，定价不低于5.67元/股。此后，由于万科股价一路上涨，而最新的增发公告显示，增发价定为10.5元，较5.67元上涨了85.18%，多募集19.32亿元。

　　随着42亿元募集资金的到位，万科净资产将大幅增长，并降低公司资产负债率至65%左右，达到行业的中等水平，减轻财务负担。

　　有地产分析师估算，考虑到万科的全国开发战略，招拍挂拿地的平均成本价预计在2500元/平米左右，保守估计招拍挂拿地面积将占新增土地储备面积的30%，公司每年拿地的资金就需要75亿元左右，未来必然将会有新的融资计划。

　　链接

　　万科拟收购浙江南都剩余20%股份

　　新华社深圳12月26日专电万科（000002）26日在其发布的《2006年度非公开发行A股股票发行情况报告书摘要》中透露，将参照2006年度受让浙江南都、上海南都等公司股权的定价原则，继续受让由上海南都伟峰投资管理有限公司控股股东南都集团控股有限公司或其关联公司持有的浙江南都剩余20%的股权。

　　根据公告，上海南都伟峰刚刚通过认购定向增发的新股成为万科的新股东。该公司注册资本8000万元，经营范围为实业投资、高科技项目投资及投资管理。

　　此前，万科及附属公司上海万科以17.6566亿元的总价受让了南都集团持有的浙江南都60%的股份，以及南都集团在上海、江苏地产业务的剩余权益。而早在2005年3月，万科还曾受让南都上海和江苏地产业务70%的权益，以及浙江南都20%的权益。上述两次交易完成后，万科将拥有浙江南都80%的股份，成为浙江南都的控股股东，后者将更名为浙江万科南都房地产开发有限公司。

　　据了解，南都集团出让下属公司意在集中优势资源专注杭州地产业务发展，在上海南都伟峰成为万科新股东后，亦能分享其跨地区经营的优良回报，南都集团的董事长周庆治也因此由房地产行业的一个创业者变成投资人。而万科则借此整合资源，以较高起点进入浙江房地产市场。