顺驰驶离孙宏斌王朝 孙宏斌能否卷土重来

    上周，曾取得顺驰股份认购权的路劲基建及其伙伴，与顺驰签署一份新协议，根据新协议约定，路劲及其伙伴将于交易完成后，持有顺驰94.74%的股权。孙宏斌持有顺驰的股权则降至其余的5%左右。 ##Detail_Page_AD##

    此次交易后，孙宏斌将不再把控顺驰。带有深刻个人烙印的顺驰，在被重新整合后，可能开始选择新的管理方式重新进入江湖。有消息称，孙此前的旧臣荆宏等人也将离开顺驰，进入现在孙宏斌为董事长的融创集团。顺驰的孙宏斌王朝从此成为历史。

    崛起

    激情扩张要做NO.1

    1994年，孙宏斌的天津顺驰销售代理公司成立。或许，当初孙宏斌成立顺驰销售代理公司的时候，他还没有意识到几年后，也就是这个小小的顺驰公司可以在全国掀起高价拿地的狂潮。但也正是其快速扩张的模式将顺驰推上了最终黯然易主的道路。

    顺驰快速扩张是从2003年开始的。此前一年，顺驰首次进入异地开发项目。转过年来，便掀开了略显疯狂的拿地高潮。“之所以说其疯狂，是由于顺驰每进入一个新的城市，必然以高价拿地的高调姿态出现，并引发同城市其他同行的诸多非议和质疑。”一位不愿透露姓名的业者称。

    在一定程度上，顺驰的快速扩张模式与其在天津的成长历程有关。1995年，顺驰的业务扩展到房地产领域，然后迅速发展成为天津的领军企业。这样快速的成长，与顺驰领头人孙宏斌关系密切，这使得顺驰在很大程度上打上了孙宏斌强烈的个人的烙印。

    “孙宏斌一向自信，并富于激情。因此顺驰的快速扩张也同样带有自信和激情。”有人评价说。

    正是因为自信和富于激情，顺驰2003年启动全国化战略。而每进入一个城市，顺驰都对该城市具有良好的预期，所以敢于高价拿地。同时在拿地以后，顺驰同样自信，他们相信其快速开发和收回资金的运转能力。

    显然在顺驰的快速发展中，高调拿地和在最短的时间内实现项目的开发是其操盘模式的主要特征。或许孙宏斌个人对顺驰的影响太大了，因此一路激情走来的顺驰，在2003年甚至高调表示要做中国房地产的“NO.1”。

    困局

    资金链捆住腾飞翼

    孙宏斌当时或许并没有意识到，激情之余最终还是要面临现实，而这个现实就是顺驰的资金链。

    孙宏斌一直认为顺驰不缺钱，即使在2006年将顺驰的大部分股份转让给路劲基建后，这个自信的男人，仍然没有公开表示其资金链断裂。而早在2004年，业内质疑其资金链能否跟上扩张步伐的时候，孙宏斌永远都是一句话：顺驰不缺钱，资金链没有任何问题。

    按照孙宏斌之前公开的说法，顺驰在其资金运作方面并无二法，一个比较通俗的说法就是，顺驰不同区域、不同项目之间进行资金相互快速流动，借东补西。而孙宏斌此前接受采访时将其资金的运作比喻为：用7个杯盖可以盖住10个杯子。

    “这种不同寻常的盖盖方式，显然需要在不同的杯子之间翻转腾挪，这是大企业整合内部资源的独有优势。但对2005年后的顺驰来说，其杯子太多了，而盖却太少了。”有业内人士这样指出。

    2005年底，孙宏斌可能已明显感觉到杯子快要“盖”不住了。他开始积极寻求新的融资渠道，其间顺驰曾尝试上市、引进基金等方式，但最终均未成功。2006年，孙宏斌终于祭出最后一招―――卖“杯子”，路劲基建由此介入顺驰。

    正如2006年初万科董事长王石所预言：“如果把握好节奏，顺驰能够成为一家非常优秀的公司。但现在它要为盲目扩张造就的奇迹付出代价。”

    分析

    土地为顺驰最大资本

    孙宏斌可以将顺驰转让出去，得益于其之前快速发展所积累的土地。此前顺驰集团中国控股总裁汪浩曾表示：“谁都知道，土地是顺驰最大的价值。”

    显然，顺驰能够找到路劲基建这样的大主顾，完全取决于其手中所拥有的大量土地。从顺驰在2003年―――2004年两年在全国多个城市中频繁拿地的动作来看，顺驰在土地大限最终来临之前，用近似疯狂的手法，完成了其土地积累。没有这些土地积累，顺驰就仍然是偏居一方的小角色。

    孙宏斌凭借顺驰实现其快速扩张的同时，也进一步奠定了其在中国房地产江湖中的地位，虽然这期间顺驰的脚步踉跄。

    其实孙宏斌值得业界称道的地方在于，即使在拿55％的股权换来12.8亿元的资金之前，也没有爆发致命性的企业财务风险和针对他个人的信任危机。当然这也得益于其能够很快找到一个合作的对象，并且能够出大血本来投资顺驰。

    从目前来看，孙宏斌的张扬的个性略有收敛，或者与其目前和路劲基建的股权转让有关，但我们还是可以肯定，一个人骨子里的东西是改变不了的，对于孙宏斌亦如此。

    展望

    鸡蛋并未放进一个篮子

    在上周交易的背后，我们不应忽视这样一个事实，就是：高明的孙宏斌没有把所有鸡蛋都放在一个篮子里。卖掉顺驰，孙宏斌手里还有作为起家之本的顺驰不动产网络和地产业务开展得良好、拥有不少优质土地的融创集团。其中，顺驰不动产在多个城市拥有多家直营和加盟店面，从事二手房经营和租赁业务。

    而融创集团2003年便已成立，该公司目前成功运作长春、成都、重庆、天津、南京等地9大楼盘，累计销售面积130万平方米，实现销售回款近80亿元。作为融创集团的实际控制人，孙宏斌拥有该公司大部分的股权，由此可以看出孙宏斌将再次重整旗鼓。

    事实上，孙宏斌最终将顺驰的股份大部分转让给路劲基建，也被业内人士认为是明智之举。

    “事实上，失去了对顺驰的绝对控制权，40%的股权对孙宏斌而言意义并不大。”一位业内分析人士认为，此前路劲基建为顺驰融资时，孙宏斌和融创集团为其提供了抵押担保，连带一些相关责任，还有连累融创的可能存在，索性当机立断使融创和顺驰的担保关系结束，此举也可以看出孙宏斌将专心经营融创。

    ■记者观察

    孙宏斌会否卷土重来？

    “虽然孙宏斌失去了对顺驰的控制权，但其仍有东山再起的资本，除了其顺驰不动产外，融创集团是其崛起成功的最好资本。”一位业内人士这样认为。

    显然当孙宏斌将其94.74%的“杯子”都卖完以后，自信且富有激情的顺驰也逐渐开始脱离孙宏斌的影响，此前所向披靡、并引起业内关注的顺驰模式，将逐渐被新的路劲基建模式所逐渐改变。

    虽然此前路劲基建曾表示，融资后的顺驰在项目操作、业务架构、管理模式、团队和品牌方面不进行任何变化，这种常见的说辞显然并不为业内人士认可。路劲执行董事单伟彪表示，“我们不想做100亿元、200亿元而没钱赚，宁愿是只做到10亿元生意，而可以赚5亿元。”

    有业内人士认为，分析顺驰和孙宏斌需要将孙宏斌放在一个宏观的背景下进行，而且要从孙宏斌个人的性格入手。显然对于一个曾豪言做中国地产第一的顺驰品牌来说，这次易主，说明此前孙宏斌的顺驰模式在经历持续的宏观调控后的失败。而对孙宏斌而言，即使全部卖掉顺驰，他依旧在许多方面取得了成功，比如他曾经奇迹般地将一个出身天津的小公司做成一个全国性的地产公司。

    “尽管我们仍然无法预知顺驰的未来，但不得不承认，顺驰过去的12年，其实已经成为中国房地产发展历史上的一个传奇，而孙宏斌则仍有可能借助融创集团再次创造奇迹。”一位资深业者评价说，“或许不出2007年，孙宏斌便会携着融创集团卷土重来。”