7.5万亿信贷"红线"难越 银行对住房开发行"限贷令"|

        根据政府工作报告，2010年新增人民币贷款目标为7.5万亿左右。有分析人士认为，随着房地产调控、通胀预期强化以及金融监管加强，这一目标可能难以超越，甚至不排除新增贷款低于这一目标的可能性。

        首先，从信贷节奏来看，管理层已经明确2010年将把均衡放贷作为监管工作重点，按照“3：3：2：2”的季度投放比例严格要求商业银行信贷投放，防止贷款大起大落。有消息人士透露，管理层已经要求商业银行对今年一季度的超量信贷投放，在二季度一并回补，4、5月新增信贷明显放缓。这将避免出现去年新增贷款大幅超过既定目标的情况。

        今年经济增速连续数月走高，CPI涨幅连续4个月超过2%。从货币层面看，狭义货币(M1)增速不仅比广义货币(M2)快很多，而且还在不断加速，4月末M1同比增长31.25%。M1增势迅猛，表明经济活动非常活跃，也预示通货膨胀压力加大。央行在一季度货币政策执行报告中一年来首提稳定物价总水平，说明控制物价上涨的压力和难度在加大。

        分析人士认为，5月-8月通胀压力较大，CPI同比涨幅可能超过3%的警戒线。在这种情况下，央行可能会通过严控货币供给来减轻价格上涨压力，其中最有效的手段就是管住信贷闸门。

        为了巩固宏观调控成效，2010年以来，央行已经三度上调存款准备金率，收紧银行体系流动性的目的非常明显。部分银行存贷比超过监管要求、资本充足率不足，这些都大大降低了商业银行业务扩张，增加风险资产权重的内生放贷冲动。

        其次，为了控制风险，银行也在主动收缩信贷。信贷标准的严格，大大约束了商业银行信贷投放的冲动。

        目前银行正在对地方融资平台进行“解包还原”风险排查工作，加大对无抵押、无担保、无现金流的平台贷款拨备。此外，今年4月份房地产新政实施以来，金融机构已经对房地产贷款踩“急刹车”。个人住房按揭贷款7折优惠利率全面消失，很多购房者开始观望。对二套及以上住房采取更为严厉的加大按揭成数、提高按揭利率等手段，在抑制投机性需求的同时，导致商业银行按揭贷款发放量锐减。

        有专家称，今年银监会力推的贷款精细化管理在一定程度上抑制了信贷冲动，从以前“时贷时存”向“时贷时付”转变，改变了商业银行通过贷款来派生存款的业绩考核方式，避免了商业银行在季末等关键时点信贷冲规模现象。

        再次，为了配合房地产调控，近期监管机构严控商业银行住房开发贷款的投放。银监会明确要求商业银行对房地产开发贷款严格执行“三不贷”原则。对国土管理部门查处并确认有闲置土地、炒地倒卖行为的房地产企业，不予发放新的贷款；对住建部门查处并认定的捂盘惜售、囤积房源、哄抬房价的房地产商不再贷款；对挪用银行贷款缴纳土地出让金的房地产企业不予贷款。

        多家银行已对住房开发贷款实行“限贷令”。一般而言，房地产贷款占商业银行贷款的20%左右，对房地产的调控直接导致商业银行信贷投放动能下降。更重要的是，由于房地产行业和多个行业紧密相关，房地产调控在一定程度上会导致相关企业资金需求下降，加大对信贷需求的抑制作用。